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Preguntas frecuentes sobre la continuidad del negocio

Proporcionado Por Advisys, Inc.

Planificar para lo inesperado puede ser necesario para la supervivencia de un negocio.

Un hombre afroamericano parado frente a su pequeña empresa.

A continuación encontrarás preguntas frecuentes sobre la continuidad del negocio. Cada pregunta va seguida de una respuesta que destaca los problemas y la importancia de actuar.

¿Cuál es el problema?

Respuesta: Piensa en la esencia de un negocio estrechamente controlado. Si es como la mayoría de las empresas, tiene estas características:

  • Los accionistas mayoritarios trabajan y administran activamente el negocio y son cruciales para su operación.
  • La mayor parte de los ingresos de los accionistas mayoritarios proviene de sueldo o bonificaciones.
  • Los accionistas tienen responsabilidades limitadas ante los acreedores.
  • Si un accionista muriera o quedara incapacitado permanentemente, la estructura legal del negocio sobreviviría.
  • Si un accionista muriera o quedara incapacitado permanentemente, la estructura del personal cambiaría significativamente.

El problema es que, cuando el dueño de una empresa muere, a menudo muere también la empresa, no porque se haya hecho algo mal sino porque no se ha hecho nada, ¡y eso está mal!

En caso de muerte (o incapacidad), ningún bien tiende a deteriorarse tan rápido o tan completamente como un negocio. Con frecuencia, ¡la estrepitosa caída de valor es asombrosa!

Piénsalo. Si un amigo tuviera un carro, una casa o casi cualquier otro bien tangible, un mes después de su muerte, el valor de ese carro o casa sería relativamente igual. Pero si el amigo tuviera un restaurante que no reabriera durante un mes, o si fuera un doctor cuya clínica estuviera cerrada un mes, o si tuviera una fábrica que no produjera productos un mes entero, ¿cuál sería el valor del negocio al final de ese mes?

¿Por qué no resolver el problema dejando el negocio a las personas apropiadas en un testamento o fideicomiso?

Respuesta: Dejar el negocio a sucesores al momento de morir en un testamento o fideicomiso, no aborda los problemas claves. Un heredero contrariado o un cónyuge descontento pueden atacar un testamento o fideicomiso. Parte del negocio acaba, a menudo, en manos de herederos inactivos que poco pueden hacer por el negocio pero quieren tener iguales ingresos que los accionistas que sí trabajan en él. Como resultado, hay más probabilidades de que el negocio fracase y que surjan inevitables desavenencias familiares. Más importante aún, un testamento o fideicomiso no aborda los problemas centrales creados por la muerte o la incapacidad permanente del dueño de una empresa.

Lee estos cuatro puntos, vistos desde la perspectiva de un accionista sobreviviente y de los sobrevivientes del fallecido.

Accionista sobreviviente
Sobrevivientes del fallecido
Mantener sueldos razonables
Pagar dividendos y contratar familiares
Desarrollar y expandir el negocio
Pagar dividendos y contratar familiares
Mantener una perspectiva de largo plazo
Pagar dividendos y contratar familiares
Crear una reserva sólida de dinero en efectivo
Pagar dividendos y contratar familiares

Un accionista sobreviviente que haga su trabajo, y probablemente también el del accionista fallecido, querría mantener el mismo sueldo que tenía, y hasta recibir uno mayor, en reconocimiento por sus mayores responsabilidades. Y el accionista sobreviviente puede querer que los beneficios se inyecten de nuevo en el negocio en lugar de que se paguen como dividendos.

De otro lado, los herederos de un accionista fallecido querrían que la empresa pagara dividendos y/o contrate a uno o más miembros de la familia con el mayor salario posible. Normalmente, para mantener el nivel de vida del momento y pagar los altos e inesperados gastos, impuestos y deudas que siguen a un fallecimiento, se necesitarán muchos ingresos.

Es por eso que la muerte o la incapacidad a largo plazo de un accionista casi siempre crea desacuerdos y conflictos de interés.

¿Qué ocurre tras la muerte o incapacidad de un accionista?

Respuesta: Cuando un accionista que trabaja en el negocio muere o queda incapacitado permanentemente, hay una reorganización inevitable del negocio.

Los accionistas restantes normalmente deben:

  • comprar la parte del negocio a los herederos;
  • vender su parte del negocio a los herederos;
  • aceptar a los compradores de sus acciones como socios; o
  • incorporar a los herederos al negocio y compartir con ellos las ganancias y decisiones.

¿Es posible tomar uno de estos cursos de acción ahora? Si pudieras elegir, ¿qué curso de acción es realmente el más atractivo?

¿Se puede ser más específico acerca de los problemas y objetivos de los herederos?

Respuesta: Esta pregunta puede responderse pensando en las siguientes preguntas:

  • Si se invita a los herederos a tener un papel activo en la operación y administración del negocio, ¿tendrán la capacitación, experiencia, habilidad y voluntad de hacer su parte y ganarse su sueldo?
  • ¿Estarán todos los accionistas sobrevivientes cómodos con la nueva organización?
  • Si los herederos deciden confiar en el accionista sobreviviente para que administre el negocio y cuide de ellos, siguiendo inactivos, ¿serán los dividendos de la empresa suficientes para cubrir sus necesidades y expectativas?
  • ¿Sentirán pánico los herederos si los ingresos del negocio deben reinvertirse en el negocio en lugar de pagarse como dividendos?
  • ¿Cómo reaccionarán los herederos si el accionista sobreviviente decide vender acciones a un tercero? ¿Dónde quedarán ellos?
  • Si los herederos deciden vender sus acciones a un tercero, ¿recibirán un precio que sientan que es justo y adecuado o el precio que requieren será superior a lo que un comprador bien informado esté dispuesto a pagar?
  • ¿Saben los herederos el valor verdadero de las acciones?
  • ¿Pueden los herederos encontrar un comprador a un precio razonable, o a cualquier precio, si solo tienen un interés minoritario?
  • ¿Perderá su trabajo el accionista sobreviviente si los herederos son propietarios del interés mayoritario y luego lo venden?

¿Cuáles son los objetivos del accionista sobreviviente cuando otro accionista muere o queda incapacitado permanentemente?

Respuesta: Normalmente, un accionista sobreviviente querrá retener el control. Retener el control y evitar que terceros interfieran en la administración del negocio y sus asuntos serán objetivos cruciales. Si el negocio ha elegido el tratamiento de sociedad anónima de tipo S (pasar los impuestos a través de sus accionistas), el accionista sobreviviente querrá asegurarse de no perderlo (lo cual podría ocurrir fácilmente si las acciones caen en las manos equivocadas). Además, también será deseable tener dinero en efectivo para garantizar un pago justo para comprar la parte perteneciente a los herederos del accionista fallecido.

¿Cuál es la probabilidad de que uno de dos accionistas muera o quede incapacitado?

Respuesta: Si cualquiera de estas situaciones ocurre, realmente no importan las probabilidades de que no suceda, ¿verdad? Aun así, es útil saber lo que saben los actuarios.

Probabilidad de fallecer antes de los 65 años de edad 1

Probabilidad de fallecer antes de los 65 años de edad
Edades de los dueños de la empresa
33.7%
25/25
32.9%
30/30
31.8%
35/35
30.5%
40/40
28.7%
45/45
25.9%
50/50
21.3%
55/55
40.2%
25/30
39.3%
30/35
38.2%
35/40
36.8%
40/45
34.8%
45/50
31.5%
50/55

Nota: Estadísticas cortesía de NumberCruncher Software, versión 2007.04. Junio, 2008. (610.527.5216).

¿Cuál es la solución a todos estos problemas?

Respuesta: Un acuerdo legal conocido como acuerdo de compra-venta es a menudo la mejor solución. El documento, preparado por un abogado, es un instrumento legal que requiere que la empresa (en el caso de un acuerdo de redención de acciones) o los accionistas restantes (en el caso de un acuerdo de compra cruzada) compren las acciones de un accionista fallecido, incapacitado permanentemente o que se va a jubilar. Requeriría que el patrimonio del accionista se vendiera siguiendo una fórmula diseñada mientras todas las partes están vivas y se encuentran bien.

Incluso hay un tipo de acuerdo de compra-venta que combina la flexibilidad tanto de la redención de acciones como de la compra cruzada. Se llama acuerdo de compra-venta de esperar y ver qué sucede. Permite esperar y ver cuál es el mejor curso de acción, de cara a los impuestos, y luego seguirlo incluso muchos años después de haber redactado el acuerdo.

¿Qué fondos se usan para este acuerdo? ¿Existe un mecanismo de financiación de compra-venta que sea perfecto?

Respuesta: No hay un mecanismo mágico o perfecto para financiar una compra-venta. Lo ideal es un método que facilite una transferencia del interés en el negocio sin problemas y que proporcione fondos para que la compra:

  • sea relativamente económica;
  • sea fácil de administrar; y
  • no afecte negativamente al negocio o al capital de trabajo o la posición de crédito del accionista sobreviviente.

Puesto que dos de las causas más frecuentes de terminación de la propiedad son la muerte y la incapacidad a largo plazo, el mecanismo financiero elegido debe proporcionar cantidades abundantes de dinero en efectivo para cuando más se necesita, y cuandoquiera que eso ocurra.

¿Cuáles son las diferentes formas de financiación?

Respuesta: Hay cuatro formas de financiar un acuerdo de compra-venta. Éstas son el uso de dinero en efectivo propio, uso de fondos prestados, los pagos a plazos y el seguro de vida y/o discapacidad.

Aquí tienes algunos aspectos y preguntas que se deberían tratar con el equipo de planificación del negocio.

Dinero en efectivo

  • ¿Cuánto dinero en efectivo se requerirá? ¿Estará disponible cuando sea necesario?
  • ¿Cuándo se necesitará ese dinero en efectivo?
  • ¿Qué ocurrirá si el dinero en efectivo no está disponible debido a una situación imprevista?
  • ¿Se necesitará tener disponible dinero después de impuestos para financiar la compra?
  • ¿Se tendrá que sacrificar una alternativa con mayor tasa de retorno para poder tener disponible el dinero en efectivo apropiado?

Fondos prestados

  • ¿Podrán la empresa o los accionistas sobrevivientes recibir fondos prestados después de la muerte o la incapacidad de largo plazo de un accionista/empleado?
  • ¿Qué tasa de interés se requerirá? ¿Sería deducible?
  • ¿Qué tan serio será el impacto de la salida de dinero en efectivo en las reservas corporativas o personales?
  • ¿Cómo se devolverán los fondos prestados?

Pagos a plazos

  • ¿Puede permitirse la familia del fallecido dejar cantidades sustanciales de dinero bajo el riesgo del negocio?
  • ¿Dónde obtendrá la familia del fallecido el dinero en efectivo necesario para pagar impuestos, deudas y otros costos inmediatos de la resolución del patrimonio?
  • ¿Qué tasa de interés querrá cobrar la familia del fallecido por el saldo aún sin pagar? ¿Será deducible el interés?
  • ¿Cuál será el costo total?
  • ¿Puede el negocio cargar con la deuda adicional y seguir financiando las operaciones de la empresa y su crecimiento futuro?

Seguro

  • ¿Se les garantizará a los compradores que la muerte o la incapacidad proporcionarán dinero en efectivo suficiente para satisfacer esa necesidad?
  • ¿Reducirá o eliminará este método la presión sobre el capital de trabajo futuro a cambio de una transferencia anual de dinero en efectivo a valores en efectivo que sea relativamente pequeña y predecible?
  • ¿Puede usarse el valor en efectivo de la póliza antes de la muerte de un asegurado, para una emergencia u oportunidad que se le presente a la empresa?

Debería ser obvio que crear un acuerdo de compra-venta puede ser crucial para la sobrevivencia de un negocio, y también esencial para garantizar la seguridad económica que el negocio representa para la familia y los seres queridos. Dicha tarea requiere una cantidad significativa de tiempo, consideración y experiencia previa en muchas áreas, así como trabajo en equipo y cooperación entre todos los miembros de tu equipo asesor.

1Se ilustra la probabilidad de que uno de dos dueños de empresa en un estado físico promedio fallezca antes de los 65 años de edad.

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